Sr. Director:
A fines de enero se celebrará “la” reunión de política monetaria correspondiente al primer trimestre de 2024. Esto es así puesto que la siguiente reunión se llevará a cabo en el mes de abril, la que por cierto coincidirá con la presentación del primer IPoM del año.
Tremendo desafío entonces enfrenta el Banco Central –que estrenará a un nuevo integrante–: definir la política monetaria para el primer cuarto del año, aun cuando, cabe recordar, el Consejo siempre puede convocar a reuniones extraordinarias en caso de ser necesario.
Nuevamente, el dilema no será si bajará o no la tasa de política monetaria, sino más bien, la magnitud de dicha rebaja. El dato de inflación del mes de diciembre (-0,5%) recién pasado encendió algunas alarmas –se cerró en 3,9% anual cuando la proyección del IPoM apuntaba a un 4,6%–, y hoy no es posible descartar una disminución incluso mayor a los 75 puntos base.
Considerando que la tasa neutral estaría en torno al 4% –según el corredor de la TPM del último IPoM–, al parecer habría que apurar el paso de la normalización monetaria.
Rodrigo Montero
Decano de la Facultad de Administración y Negocios
Universidad Autónoma de Chile
