Dipres publica nota técnica “Estimación de ingresos y egresos del Fondo Autónomo de Protección Previsional (FAPP)”
En el marco de la implementación de la reforma de pensiones, la Dirección de Presupuestos (Dipres) publicó la nota técnica "Estimación de ingresos y egresos del Fondo Autónomo de Protección Previsional (FAPP)", que analiza la sostenibilidad financiera del fondo encargado de financiar las prestaciones del nuevo Seguro Social Previsional (SSP).
Con el fin de financiar el pago de las prestaciones del SSP, la ley estableció que en el período de transición del aumento de la tasa de cotización se podrían realizar una o más transferencias, para financiar las diferencias entre ingresos y egresos del Fondo. Dichos aportes provienen del Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) y pueden ascender a hasta US$900 millones. En julio de este año, el Ministerio de Hacienda distribuyó este total en una primera transferencia de US$200 millones y una serie de potenciales aportes según las necesidades que se vayan generando, fijando cada potencial transferencia adicional en US$100 millones.
Estos recursos deberán ser reintegrados al FRP en un plazo que no supere los 20 años, y se les aplicará una tasa de interés equivalente a la tasa de endeudamiento del Fisco a igual plazo. El objetivo de la planificación de solicitudes es hacer que el Fondo sea sostenible para financiar sus compromisos y, al mismo tiempo, evitar que el FRP tenga una exposición de liquidez mayor a la necesaria.
En este contexto, esta nota técnica estima las necesidades de aportes transitorios que permitan al FAPP financiar íntegramente sus compromisos durante la fase de transición del SSP, considerando que el pago de prestaciones del FAPP se realiza con cargo no solo a cotizaciones, sino también en el período inicial, a estos aportes complementarios desde el FRP.
En particular, se documentan los antecedentes que justifican una primera transferencia desde el FRP al FAPP de US$200 millones, y se concluye que, solo con este pago inicial, el valor esperado del FAPP se mantendría positivo en un 75% de los casos, mientras que sería negativo en el 25% restante. Para mitigar este riesgo, el estudio estima una probabilidad de 39% de requerir solo una transferencia adicional, proyectando que la solicitud total de recursos no superaría los US$300 millones. Si bien esto justifica la posibilidad de solicitar transferencias adicionales según el calendario establecido en la ley, el mismo estudio destaca que las estimaciones y supuestos utilizados son referenciales, por lo que no limitan la autonomía de la toma de decisiones del consejo del FAPP, sino que sirven como insumo para una planificación consistente de las transferencias del FRP al FAPP.
