Fondos de pensiones registran quinto mes consecutivo de importantes compras netas en acciones chilenas
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Fondos de pensiones registran quinto mes consecutivo de importantes compras netas en acciones chilenas . En junio, las AFP registraron una inversión neta de US$ +328,1 millones en renta variable local. Las principales inversiones netas se observaron en LTM (US$ +242,2 millones), Mallplaza (US$ +98,9 millones) y SMU (US$ +69,4 millones), en un mes donde el Southern Cross vendió la totalidad de su participación en la compañía (11,25%). De ese bloque accionario, los fondos de pensiones adquirieron el 53%. En tanto, se observaron desinversiones netas en Falabella (US$ -56,9 millones), SQM-B (US$ -54,6 millones) y Chile (US$ -19,9 millones), siendo la primera venta neta desde septiembre de 2024 en el caso de Chile. Al cierre de junio, las AFP registraron inversiones netas por US$ +1.786 millones en acciones chilenas durante los últimos 12 meses.
Cifras de tráfico aéreo de LATAM Airlines muestran nueva expansión en capacidad junio . La compañía reportó un crecimiento consolidado de capacidad de +10,7% a/a (medido en sillas-kilómetro), liderado por el segmento doméstico en Brasil (+13,9% a/a). Dicho crecimiento en también estuvo acompañado de un mayor factor de ocupación (+95 pb a/a hasta 84,1%) en ese país. En tanto, países de habla hispana continuó mostrando una débil dinámica (-1,1% a/a) con un factor de ocupación menor (-106 pb a/a) hasta 81,3%. En nuestra opinión, el entorno competitivo sigue siendo favorable para la compañía, en un contexto de escasez de aeronaves que limita el crecimiento en capacidad. Estas dinámicas se ven fortalecidas por la reciente evolución del real brasileño y el precio de combustibles. Finalmente, la señal de precio que refleja el reciente anuncio de recompra de acciones confirma nuestra visión de que las valorizaciones siguen atractivas.
RESUMEN SEMANAL RENTA VARIABLE | Cartera recomendada
BICE Acciones Destacadas
BSANTANDER | 25,0% | NEUTRAL | P.O. CL$ 57,8
Líder en colocaciones bancarias en Chile, con sólidas tendencias operacionales en 2025 y potencial expansión de múltiplos en escenarios de mejora en perspectivas económicas locales. Además, provee un atractivo retorno por dividendos en el corto plazo.
CENCOSUD | 17,5% | SOBREPONDERAR | P.O CL$ 3.772
Líder supermercadista en Chile, con un atractivo punto de inflexión en Argentina (ventas sobre inflación de alimentos) y mejora en tendencias en EE.UU. Además, esperamos un aumento en rentabilidad tras los anuncios de venta de activos no estratégicos en Brasil.
LTM | 15,0% | SOBREPONDERAR | P.O. CL$ 19,6
Líder de la industria de transporte aéreo en Latinoamérica, región donde se siguen observando tendencias favorables en crecimiento de capacidad y valorizaciones descontadas.
CCU | 12,5% | SOBREPONDERAR | CL$ 7.797
Líder en la industria de cervezas en Chile, con una atractiva historia de recuperación de resultados en 2025. Las menores presiones de costos dolarizados y un entorno competitivo más racional justificarían una importante mejora en expectativas y ajuste al alza en estimaciones.
SQM-B | 10,0% | EN REVISIÓN |
Bien posicionada para beneficiarse de la estabilización del mercado de litio, dado su liderazgo en tamaño y costos. La reducción de incertidumbre sobre la renovación de la concesión en Chile debería justificar un menor descuento frente a comparables.
ENELAM | 10,0%| NEUTRAL | P.O. CL$ 103
Nueva estrategia de desinversión en activos no estratégicos le permitirá mejorar su posición financiera, retomar el crecimiento en utilidades y consolidar su posición de liderazgo en la industria energética de Brasil y Colombia.
ENELCHILE | 10,0% | EN REVISIÓN |
Líder en energías renovables en Chile, con una nueva estrategia enfocada en proveer mayor estabilidad de flujos y aumentar la rentabilidad. Además, provee un atractivo retorno por dividendos durante los próximos 3 años.
Fuente: Bice Inversiones.
