Impulsado por una combinación explosiva de factores: la declaración de Trump dando por terminado el acuerdo de paz con Irán, los ataques iraníes contra bases militares estadounidenses en Kuwait y Baréin, y un IPC local que salió en 0% mensual pero con inflación anual subiendo a 4,3%, reduciendo el espacio del Banco Central para recortar tasas de forma agresiva. Todo eso en simultáneo.
Lo que llama la atención es que el dólar lleva desde el 17 de junio escalando sin pausas, partiendo desde los $880 hasta los niveles actuales. Un movimiento de más de $58 en menos de tres semanas, guiado completamente por fundamentales tanto externos como internos.
En cuanto a los activos relacionados, el cobre cayó cerca de un 3% por la tensión geopolítica y ahora cotiza en US$6,13 por libra, quitando uno de los pocos soportes que le quedaban al peso chileno. El WTI llegó a tocar US$75,6 por barril y ahora se modera a US$73,45 luego de que Trump aclarara su postura en la cumbre de la OTAN con un tono menos agresivo de lo que sus comentarios iniciales sugerían. El Dollar Index llegó hasta los 101 puntos y ahora cotiza en 100,71, también digiriendo las aclaraciones. El oro, paradójicamente, cayó cerca de un 4% a US$4.073 ya que el alza del petróleo reavivó los temores inflacionarios y con ello las expectativas de tasas más altas, lo que pesa sobre el metal. Las posiciones de no residentes contra el peso aumentaron nuevamente a US$15.703 millones al 6 de julio, el nivel más negativo de la serie histórica, confirmando que el posicionamiento estructural sigue siendo un driver clave del tipo de cambio.
Ahora todo el foco está en las Actas del FOMC a las 14:00. El mercado buscará cuántos funcionarios dentro del FOMC apoyan una subida de tasas este año y con qué urgencia. Con la reescalada en Irán de hoy, el contexto inflacionario se complica nuevamente y eso podría reforzar una postura más hawkish dentro de las actas.
La pregunta que se hace todo el mercado es si el dólar seguirá subiendo. Con los fundamentos actuales, la balanza se inclina hacia el alza. Si las actas confirman una Fed restrictiva y la tensión geopolítica no cede, el USDCLP tiene espacio para buscar los $940 y más allá. En cambio, si las actas muestran mayor división interna y Trump modera definitivamente su tono respecto a Irán, podríamos ver una corrección técnica hacia los $930 como primera parada y eventualmente los $925. Por ahora hay más fundamentos alcistas que bajistas, y eso es lo que el mercado está reflejando.
Por Lucas Santillan ,Analista de mercados de Capitaria.
