Índice de inventarios del comercio registra en julio el mayor crecimiento en lo que va del año
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Índice de inventarios del comercio registra en julio el mayor crecimiento en lo que va del año. De acuerdo con el INE, el IICom (División 47) alcanzó 141,2 puntos en julio, acumulando un alza de +8,4% a/a en lo que va del año. En particular, el dato mensual se vio impulsado por un crecimiento en los inventarios del comercio minorista (+3,9% m/m) y en supermercados (+2,2% m/m). Según nuestras estimaciones, el nivel de inventario sobre ventas del comercio se mantendría cercano a una desviación estándar sobre la media por quinto mes consecutivo. En nuestra opinión, tras diez meses consecutivos de crecimiento, el sector se mantiene optimista de cara al segundo semestre. No obstante, resulta clave monitorear la evolución de este indicador (inventario/ventas), ya que niveles de inventario por sobre los promedios históricos, de prolongarse, podrían presionar los márgenes en el futuro.
Exportación de vino con denominación de origen crece +1,7% a/a en el trimestre móvil al cierre de julio. La Oficina de Estudios y Políticas Agrarias (ODEPA) publicó su boletín mensual del vino, dando cuenta de una contracción en las exportaciones de julio de -9,3% a/a en el volumen y -9,8% a/a en valor. Destacamos que, en los últimos 3 meses móviles, el crecimiento de volumen y valor exportados fue de +1,7% a/a y +1,5% a/a, respectivamente. En la ventana móvil trimestral, los países que más contribuyen al crecimiento en volumen son Brasil (+14,3% a/a) y Rusia (+112,7% a/a) que juntos explican aprox. 276% del crecimiento en envíos al extranjero. Por otro lado, China (-25,4% a/a) y Estados Unidos (-24,8% a/a) compensaron negativamente. Destacamos que los principales destinos del vino se mantienen siendo China, Brasil, Reino Unido, Japón y Estados Unidos, y en su conjunto, cayeron -2,1% a/a mientras que el resto de los mercados creció +6,4% a/a (+2,2% a/s si excluimos a Rusia). Lo anterior lo interpretamos como una ampliación de los mercados de exportación del vino chileno.
Fuente: Bice Inversiones.
