B. Central: stock de títulos de deuda de emisores locales alcanzó el 125,5% del PIB al cierre de 2023

Al cierre del año 2023, el stock de títulos de deuda de emisores locales alcanzó $353.779 miles de millones (mm$) equivalente a 125,5% del PIB, de acierdo al informe Estadísticas del Mercado de Valores correpondiente al cuarto trimestre de 2023, elaborado por el Banco Central.

En el mercado local, el stock se situó en mm$248.831 (70,3% del total), aumentando mm$20.861 en comparación a 2022. Este resultado se explicó principalmente por la mayor circulación de instrumentos de intermediación financiera, en particular pagarés del Banco Central, y por emisiones de bonos del Gobierno.

En el mercado externo, por su parte, el stock se incrementó en mm$7.970 en el año, alcanzando mm$104.949 (29,7% del total), producto de emisiones de Gobierno y Empresas públicas.

Las obligaciones de corto plazo residual ascendieron a mm$100.652. Excluyendo la intermediación financiera, los vencimientos a un año llegaron a mm$17.740 (5,0% del stock total), principalmente conformado por bonos bancarios y de Gobierno.

Desde la perspectiva de los tenedores de estos instrumentos, los Inversionistas extranjeros y Fondos de pensiones incrementaron sus tenencias de papeles de Gobierno y de Empresas no financieras. Asimismo, los Fondos mutuos y de inversión presentaron el mayor incremento anual al aumentar sus tenencias de PDBC y bonos bancarios.

PRINCIPALES RESULTADOS 

Stock y Operaciones financieras

Al término del año 2023, el stock de títulos de deuda fue de mm$353.779, aumentando en mm$28.831 respecto de 2022. En términos de operaciones, este resultado se debió a las emisiones de bonos de Gobierno y de certificados de depósitos por parte de los Bancos.

Por sectores, el Gobierno fue el principal emisor, debido al financiamiento neto obtenido tanto en el mercado local (mm$5.530) como externo (mm$2.515), esta última centrada en el tercer trimestre de 2023. Respecto al stock de deuda de Gobierno, los instrumentos bajo estándar ESG3 /, alcanzaron 34% del stock total de bonos emitidos por el sector.

Los Bancos destacaron por la emisión de certificados de depósito durante 2023, totalizando mm$7.164; mientras que el Banco Central lo hizo por el aumento de PDBC en circulación por mm$2.754, alcanzando un stock de mm$40.979 al cierre del 2023.

Finalmente, las Empresas no financieras realizaron emisiones netas por mm$2.208 en el año, impulsadas por colocaciones de empresas públicas en el mercado externo.

Corto plazo residual y servicio de la deuda

El stock de instrumentos de deuda de corto plazo residual llegó a mm$17.7404 / al cierre de 2023, equivalente al 5,0% del stock de renta fija. El mercado local alcanzó mm$12.749, principalmente por bonos bancarios y de Gobierno. En el mercado externo, las obligaciones de corto plazo residual llegaron a mm$4.991, centrado en bonos de Bancos y Empresas no Financieras (gráfico 5). En el servicio de la deuda, los compromisos a un año plazo en el mercado local se situaron en mm$16.078 (excluyendo intermediación financiera) y, entre uno y cinco años, en mm$66.616, correspondiente a pagos de Gobierno y Bancos comerciales, principalmente. Los pagos con plazos mayores a cinco años sumaron mm$123.339, representando 59,9% de los pagos locales.

En el mercado externo, la deuda hasta tres años plazo alcanzó los mm$25.192, explicado por bonos soberanos y de Bancos. Para plazos mayores a 3 años, la deuda se situó en mm$135.689, principalmente de Empresas no financieras y de Gobierno.

Tenedores de títulos de deuda

Desde el punto de vista de los tenedores, el aumento del stock de títulos de deuda se tradujo en mayores tenencias de Inversionistas extranjeros, Fondos de pensiones, Bancos, y Fondos mutuos y de inversión.

Los Inversionistas extranjeros, registraron la mayor participación en el total de stock con 31,1% (mm$110.170) al cierre del año 2023, superior en mm$7.891 respecto del año previo. Este resultado responde a la mayor inversión en instrumentos emitidos por el sector Gobierno y las Empresas no financieras.

Asimismo, los Fondos de pensiones aumentaron su cartera de títulos de deuda en mm$4.303, al adquirir bonos soberanos y corporativos, cerrando el año con un stock de títulos de deuda de mm$85.004 (24,0% del stock total).

Los Bancos, en tanto, alcanzaron una cartera de títulos de deuda de mm$58.679 (16,6% del total), superior en mm$3.370 al cierre anual anterior, en línea con la adquisición de certificados de depósitos a plazo, en desmedro de la menor tenencia de pagarés de Banco Central.

Finalmente, los Fondos mutuos y de inversión presentaron el mayor aumento en el año 2023 con mm$10.550, totalizando mm$50.206 (14,2% del stock total). Este incremento se explicó por tenencias de pagarés del Banco Central, bonos bancarios y certificados de depósito.

Revisión de las Estadísticas del Mercado de Valores de Renta Fija e Intermediación Financiera

Las Estadísticas del Mercado de Valores, al cierre del año 2023, incorporan las revisiones habituales de las estadísticas de Balanza de Pagos y de Posición de Inversión Internacional, publicadas el pasado 18 de marzo, de acuerdo con su calendario de publicaciones.

Por lo anterior, las revisiones de las EMV se enmarcan, principalmente, en la información de stock y operaciones relativa a emisiones en el mercado externo para los años 2021 a 2023, y se explican por la incorporación de información actualizada y/o rezagada del Compendio de Normas de Cambios Internacionales (CNCI), y de información de estados financieros reportados por la CMF.