Inversiones Security: “presiones inflacionarias están contenidas”
Acorde al INE el IPC registró una variación de 0,3% durante diciembre, “por sobre lo implícito en los precios de mercado y el consenso de los analistas encuestados por Bloomberg (ambos en 0,2%) y también de nuestra expectativa de 0,1%”, consignó esta mañana el Departamento de Estudios de Inversiones Security.
Acorde al INE el IPC registró una variación de 0,3% durante diciembre, “por sobre lo implícito en los precios de mercado y el consenso de los analistas encuestados por Bloomberg (ambos en 0,2%) y también de nuestra expectativa de 0,1%”, consignó esta mañana el Departamento de Estudios de Inversiones Security.
La desagregación mostró que la principal incidencia fue en la división Vestuario y Calzado (0,12pp), seguida por la división Equipamiento del Hogar (0,05pp). Lo anterior se vio parcialmente compensado por la baja en la división Alcohol y Tabaco (-0,05pp).
Cabe destacar que la tasa de imputación de noviembre fue de 25,5%, similar a la de los últimos meses. Medido en 12 meses el IPC acumuló un alza de 3% en 2020 (gráfico 2), mientras que el indicador sin volátiles lo hizo en 3,3%.
En tanto, la medición mensual desestacionalizada del IPC sin volátiles fue de 0,42%, llevando su promedio móvil trimestral anualizado desde 5% en noviembre hasta 4,7% en diciembre (gráfico 4). Por otra parte, el componente transable subió 0,4% en el mes, contrariamente con la baja del tipo de cambio de los últimos meses, mientras que el no transable aumentó 0,2%, llevando la variación interanual a 3,8% y 2%, respectivamente.
En definitiva, las cifras de IPC de los últimos meses dan cuenta de una volatilidad mayor a la habitual, lo que a su vez podría estar reflejando las dificultades que está teniendo el INE en la toma de precios así como también en posibles cambios de hábito o estacionalidad (por ejemplo en Vestuario) en la conducta de los consumidores.
“Con todo, seguimos considerando que las presiones inflacionarias están contenidas, debido a que la economía sigue operando con amplias brechas de capacidad. En el corto plazo el registro de enero volvería ser elevado, impulsado por alzas de precios volátiles”, concluyó Inversiones Security.
