Julius Baer: S&P 500 no es tan alto como parece
Un reporte elaborado por Julius Baer pone en perspectiva el ascenso observado por el índice S& P 500 por estos días. De acuerdo al análisis, en indicador “no es tan alto como parece.”
La entidad sostiene que “dadas las limitadas oportunidades de inversión, las empresas han optado por devolver los flujos de efectivo a los inversores, promulgando grandes programas de recompra de acciones, que alcanzaron un máximo de alrededor de USD 800 mil millones para las compañías S&P 500 en 2018.”
Según precisa, “si no fuera por estos programas de recompra de acciones, el precio del S&P 500 no se negociaría nominalmente tan alto como hoy.” De hecho, consigna, “al comparar el crecimiento en el índice de precios y el crecimiento de su capitalización de mercado, podemos ver claramente que la capitalización de mercado se ha retrasado en aproximadamente un 18% desde el comienzo de la década y un 3% desde el comienzo de 2018.”
Así, sentencia que “la tendencia es más que un síntoma de la gestión empresarial miope; es una señal de asignación eficiente de capital en un mundo de bajo crecimiento. Ajustado por la recompra de acciones, hasta la fecha, el índice S&P 500 cotizaría a alrededor de US$2.750.”
