El fuerte repunte en los precios de la energía registrado en las últimas semanas empuja a la inflación al "escenario adverso" del Banco Central Europeo (BCE), según el gobernador del Banco de Finlandia, Olli Rehn, miembro del Consejo de Gobierno del BCE y primer vicepresidente de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS).
En su intervención en la 10.ª Conferencia Anual de la JERS, celebrada en Fráncfort, el banquero central finlandés ha destacado la resiliencia demostrada hasta ahora por la economía de la eurozona, para la que el BCE anticipó en septiembre un crecimiento del 0,9% este año y del 1,4% en 2027, así como una bajada de la inflación desde el 3% previsto para 2026 al 2,1% en 2028.
Sin embargo, si bien el crecimiento ha sido sólido, las tensiones geopolíticas han disparado los precios de la energía, mientras que la incertidumbre sigue lastrando las perspectivas globales y los tipos de interés a largo plazo han subido.
"El aumento de los precios de la energía nos acerca al escenario adverso del BCE en términos de inflación", ha advertido Rehn, para quien, por otro lado, la subida de los tipos de interés a largo plazo ralentizará el crecimiento y reducirá la transmisión del impacto de la crisis energética a otros precios y salarios.
"Esto subraya que las proyecciones de crecimiento e inflación siguen estando sujetas a una incertidumbre muy elevada y generalizada", ha defendido, añadiendo que otra fuente de incertidumbre es la posibilidad de un cambio repentino en la percepción del mercado respecto a la inteligencia artificial, ya que una fuerte corrección en las valoraciones relacionadas con la IA podría extenderse a los mercados de renta variable y de crédito.
Asimismo, ha advertido de que el elevado y creciente endeudamiento público en los países desarrollados es otro motivo de preocupación, puesto que el aumento de los costes de endeudamiento, las crecientes necesidades de gasto y el limitado margen fiscal podrían incrementar los riesgos soberanos y exponer vulnerabilidades en otros ámbitos del sistema financiero.
"Estos riesgos subrayan la necesidad de una vigilancia constante y de una consolidación fiscal sostenida", ha afirmado.
