El tipo de cambio se mantiene con sesgo alcista, luego de abrir en torno a los $968 y moverse durante la jornada principalmente entre $967 y $973, cotizando actualmente cerca de los $970. El escenario externo continúa favoreciendo al dólar, con un índice DXY acercándose nuevamente a los 101 puntos, mientras las tasas de los bonos del Tesoro siguen presionando al alza.
Uno de los principales focos está precisamente en la venta de bonos estadounidenses. El Treasury a 10 años volvió a superar el 5,2%, mientras el bono a 2 años se acerca al 5%, reflejando mayores preocupaciones por inflación y por la posibilidad de que la Fed tenga que mantener una política monetaria más restrictiva. Además, la curva entre 2 y 10 años se ha comprimido fuertemente, una señal de mayor cautela respecto del crecimiento futuro.
En materias primas, el cobre cae hacia US$6,61 por libra, llegando a una zona técnica de soporte. La corrección está siendo acompañada por una desaceleración de las ganancias industriales en China, un dólar más fuerte y menor actividad esperada en el mercado asiático ante los próximos feriados chinos, factores que han debilitado las expectativas de demanda de corto plazo.
Por otro lado, el WTI retrocede hacia US$92 por barril, moderando parte del avance de esta mañana. Si bien continúa incorporando una elevada prima geopolítica tras el rechazo de Trump a la propuesta iraní sobre Ormuz, la reanudación de las exportaciones a través del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita entrega una vía alternativa de suministro y ayuda a contener parcialmente la presión sobre el crudo. El conflicto, sin embargo, sigue lejos de estar resuelto y las conversaciones continúan siendo un catalizador relevante.
Para el USD/CLP, la combinación de un cobre debilitándose, tasas estadounidenses elevadas y un dólar internacional firme mantiene el escenario favorable para nuevas presiones alcistas. Mientras el tipo de cambio logre mantenerse sobre la zona de $967-$970, los $980 comienzan a aparecer como la siguiente referencia a vigilar. Esta semana será especialmente relevante por los datos de empleo, PCE y actividad en Estados Unidos, que podrían reforzar o moderar las expectativas de una nueva subida de tasas de la Fed.
Lucas Santillán
Analista de mercados de Capitaria
