​Moody’s: Los bonos latinoamericanos proveen la protección más débil en términos de covenants de entre los bonos de mercados emergentes

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Inversión extranjera en ALatina

Moody’s Investors Service sostiene que los paquetes de covenants de bonos de alto rendimiento emitidos en América Latina tienen el nivel de protección más débil —como lo indica la puntuación de calidad de covenants (CQ, por sus siglas en inglés) de Moody's— de entre los bonos de mercados emergentes (EM, por sus siglas en inglés).

“En términos más generales, los bonos EM tienen puntuaciones más fuertes que los bonos no EM de EMEA y América del Norte en cinco de las seis áreas de riesgo clave, a saber, fuga de efectivo, inversiones riesgosas, apalancamiento, subordinación a gravámenes y cambio de control, mientras que la subordinación estructural es un área de debilidad relativa”, sostiene Evan Friedman, Senior Vice President y Head of Covenant Research de Moody’s.


"La puntuación CQ promedio para América Latina es de 3,08, frente a 2,70 para los bonos asiáticos —una puntuación más baja es una puntuación más fuerte—, 2,75 para países emergentes de Europa, y 3,00 para África y Medio Oriente", señala Friedman.


Las conclusiones de Moody’s se incluyen en el informe recientemente publicado “High-yield-bond covenants - Emerging markets: Investor protection is much stronger than for EMEA and North American bonds”.