​ICR mejora clasificación y tendencia de Clínica Las Condes

ICR modificó desde categoría B-/En Observación hasta categoría B/Positiva la clasificación y tendencia asignada a la solvencia y bonos de Clínica Las Condes S.A. (CLC), "considerando los avances en asuntos de índole operacional y financiero efectuados bajo la nueva administración, y que tienen por objeto mejorar de manera estructural la situación de la clínica", consignó la clasificadora.    "Si bien opinamos que el emisor sigue enfrentando un nivel de riesgo crediticio elevado, dado que el debilitamiento en sus indicadores de actividad y en su situación financiera ha sido significativo en los dos últimos años, identificamos que la ejecución de iniciativas, como parte de la gestión de la nueva administración tras el ingreso de Indisa y EuroAmerica a la propiedad, ha comenzado a establecer fundamentos para proyectar una recuperación paulatina de la situación de la clínica hacia el mediano plazo, lo que, de ocurrir, podría implicar continuas mejoras en el rating de CLC", apuntó.

Entre otros, precisó, "estimamos que factores como el retorno de médicos que habían migrado a otros centros asistenciales, los acuerdos con Isapres para retomar los convenios comerciales, la normalización en la relación con proveedores que se encuentra dentro de los objetivos del reciente aumento de capital, y la reestructuración de equipos médicos y administrativos configurarían un escenario de mayor solidez operacional para la compañía, el que esperamos se vaya traduciendo en un repunte de sus métricas de actividad que, hasta el 1Q-25, se encontraban en niveles históricamente bajos."

De acuerdo a IRC, "si bien este escenario reduce el riesgo crediticio de CLC, estimamos que sus efectos positivos son incipientes dada su reciente ejecución, lo que explica que mejoremos la clasificación del emisor en esta ocasión, pero de manera acotada, esto es, en un notch. En la medida que dichas iniciativas vayan generando un impacto más notorio en la situación de la clínica, nuevas alzas de clasificación podrían ocurrir, a lo que se la ha asignado una alta probabilidad de ocurrencia en el horizonte de 12 a 18 meses, justificando la asignación de una tendencia positiva al rating de CLC, adicional a la mejora de su clasificación."

Por otra parte, consignó, "estimamos que, tras el cambio de accionistas, y en línea con los objetivos de la nueva administración de mejorar los niveles de actividad de la clínica y que ya ha concretado varios hitos como los indicados anteriormente, la compañía se encontraría en mejor posición para acceder a financiamiento externo, favoreciendo la ejecución de gestiones financieras que brinden liquidez suficiente para el período de transición y ajustes que está experimentando CLC con el propósito de retomar la generación de flujo operacional positivo."

Lo anterior se complementa con el reciente aumento de capital, que completó un 90,5% de suscripción en su primer período de opción preferente, equivalente a $42.697 millones, flujos que permitirán la ejecución de inversiones para mantener el posicionamiento de CLC como centro de alta complejidad, y dotarán de recursos a la compañía para cubrir requerimientos de capital de trabajo.

ICR destacó que "el cambio de clasificación en esta oportunidad responde al seguimiento que hemos mantenido a la ejecución de iniciativas operacionales y financieras de CLC, y no a sus últimas cifras publicadas (estados financieros a marzo de 2025), considerando que los indicadores siguen reflejando un debilitamiento financiero que requiere de un repunte significativo y sostenido en los niveles de actividad para subsanarse, además que incorporan los ajustes que ha ido efectuando la nueva administración para la ejecución de su plan de negocios y para reflejar de mejor manera la situación financiera del emisor. En lo sucesivo, las próximas revisiones también mantendrán como principales drivers de seguimiento los avances operacionales y financieros que vaya reportando la compañía."