Mario Marcel: economías emergentes deben prepararse para un entorno financiero más desafiante
En el marco de su ponencia en un seminario de la Cámara Latinoamericana de Comercio, la autoridad precisó “las tasas de interés de largo plazo en economías desarrolladas seguirán aumentando”, y que “el cambio en las percepciones de riesgo puede hacer que este proceso sea mucho más abrupto de lo planeado por los principales bancos centrales.”
Añadió que si bien las condiciones financieras globales siguen siendo favorables, están surgiendo nuevos factores de riesgo que deben ser atendidos, como política fiscal procíclica en Estados Unidos (EE.UU.) y la presión sobre la Reserva Federal de eses país; la renovada divergencia de la política monetaria en naciones avanzadas, la volatilidad del tipo de cambio, los riesgos geopolíticos , las posibles tensiones en la zona euro, la escalada de los precios del petróleo, y la vulnerabilidad de algunas economías emergentes.
Constató que “dado que las condiciones actuales son aún favorables, ofrecen una ventana de oportunidad para construir una mayor resiliencia económica.” Según planteó, “la exposición a riesgos externos puede ser solo una parte de la historia. También es importante la exposición interna de los agentes y mercados. Un país puede aprovechar sus fortalezas internas para mitigar la vulnerabilidad externa.”
Afirmó que “el régimen de tipo de cambio desempeña un papel clave en la transmisión de choques externos”, apuntando que un dólar flexible “puede proporcionar un colchón efectivo, pero no una protección completa.” Al respecto sugirió que “con los incentivos adecuados y el apoyo dado por la coherencia de las políticas, los mercados pueden desarrollar productos de cobertura cambiaria más eficientes que el seguro imperfecto del gobierno a través de intervenciones en el mercado de divisas.”
Del mismo modo, concluyó que “el gobierno, las empresas, y los hogares aún pueden reducir su exposición a los riesgos financieros y de liquidez mediante el desapalancamiento y la refinanciación.”
