BCI Group convoca a Junta Extraordinaria de Accionistas (JEA) para proponer un aumento de capital con pago en especie, en el marco de la reorganización de su estructura societaria

Destacados de la semana

Cartera BICE Acciones Destacadas – reincorporamos BCI y aumentamos exposición a Falabella y LTM, en reemplazo de Parque Arauco ante un escenario de mayores tasas de interés. Esta semana realizamos cambios en nuestra cartera recomendada, aumentando y diversificando nuestra exposición al sector bancario a través de la reincorporación de BCI, destacando su atractivo crecimiento en EE. UU., su interesante potencial de mejora en eficiencia en Chile, además de tener sanos indicadores de riesgo y atractivas valorizaciones. Asimismo, estamos aumentando exposición a Falabella en base a una mejora en las perspectivas para 2027, en base a una normalización de la inflación y potenciales recortes de TPM, que podría configurar una mejora en los indicadores de consumo, además de la resiliencia que entrega la filial bancaria en términos de resultados. Por último, estamos aumentando exposición a LTM, ante una mejora en el balance riesgo-retorno tras la fuerte corrección de corto plazo, en un contexto de sana posición financiera y crecimiento operacional. Finalmente, Estamos retirando Parque Arauco, ante la configuración de un escenario de mayores tasas de interés. Seguimos viendo una positiva dinámica de resultados y un atractivo plan de crecimiento en la región. Sin embargo, el reciente rebote de las tasas de interés de largo plazo –BCU 10 aumentó +32pb m/m hasta 2,83% en septiembre– presiona los spreads, lo que podría extenderse durante un tiempo más prolongado.

BCI Group convoca a Junta Extraordinaria de Accionistas (JEA) para proponer un aumento de capital con pago en especie, en el marco de la reorganización de su estructura societaria. La compañía citó a JEA el 26 de octubre, donde se propondrá modificar los estatutos para actualizar el capital suscrito y pagado de la sociedad y adecuarlos a la nueva estructura, junto con un aumento de capital por ~CLP 7.996.246 millones, mediante la emisión de 124,7 millones de nuevas acciones de BCI Group, las que corresponden a la participación directa de EJY (~27,1 millones de acciones) y el capital flotante (~97,6 millones de acciones), las que serán pagadas íntegramente en especie mediante el aporte de acciones de BCI. L a operación buscaría concretar un canje de acciones 1 a 1, permitiendo que los accionistas de BCI pasen a ser accionistas de BCI Group, sin efecto en caja y en línea con la reorganización societaria previamente anunciada. La operación se realizará entre partes relacionadas, conforme a la normativa vigente.

Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registra un alza de +2,4 puntos m/m en septiembre, pero se mantiene en terreno pesimista. El índice elaborado por Ipsos alcanzó 40,5 puntos en septiembre, mostrando avances en los cuatro subíndices, explicado principalmente por “Inversiones” (+3,2 puntos m/m hasta 36,3 puntos). En términos relativos, Chile se ubicó por debajo del ICC de Latinoamérica (47,6 puntos) y fue el segundo país más pesimista de Sudamérica considerando los resultados del mes, solo superando a Argentina (37,8 puntos). En nuestra opinión, el dato de ICC de septiembre muestra un avance, pero no permite prever un cambio de tendencia, considerando que se mantienen presiones asociadas a desempleo e incertidumbre internacional. Seguimos viendo un panorama desafiante para empresas expuestas a consumo de cara al 3T26.

Exportación de vino con denominación de origen crece +2,0% a/a en volumen en septiembre, confirmando la recuperación observada en agosto. La Oficina de Estudios y Políticas Agrarias (ODEPA) publicó su boletín mensual del vino, dando cuenta de un crecimiento de las exportaciones de +2,0% a/a en volumen y +3,2% a/a en valor durante septiembre. Por otro lado, el trimestre móvil mantiene una evolución positiva, con un aumento de +2,2% a/a en volumen y +1,7% a/a en valor. En septiembre, los países que más contribuyeron al crecimiento en volumen fueron Reino Unido (+47,6% a/a) y Brasil (+14,6% a/a), que en conjunto explicaron ~353% del crecimiento, mientras que México (-51,1% a/a) y Rusia (-24,2% a/a) compensaron negativamente. Destacamos que los principales destinos del vino siguen siendo Brasil, Reino Unido, Japón, China y México, quienes en su conjunto registraron una caída de -8,7% a/a, mientras que el resto de los mercados creció +6,3% a/a. En nuestra opinión, los datos son positivos, aunque de magnitud moderada, ya que las exportaciones volvieron a crecer, impulsados por mercados clave como Brasil y Reino Unido, confirmando la mejora observada el mes anterior.

Índice de Producción Industrial (IPI) en Argentina muestra una contracción de -3,3% en agosto. El Índice elaborado por INDEC registró una nueva contracción interanual en agosto, acumulando un retroceso de -2,7% a/a en lo que va del año. A nivel sectorial, “Alimentos y Bebidas” (-0,3% a/a) y “Bebidas Gaseosas” (+4,2% a/a), mostrando una tendencia plana durante el año, levemente más favorable que el índice consolidado. El IPI de agosto vuelve a reforzar una tendencia observada en el último año, donde solo 2 de los últimos 14 meses hemos visto variaciones positivas. La persistencia de esta debilidad en la actividad industrial podría seguir afectando los volúmenes de venta de las compañías con operación en Argentina, aun cuando los próximos trimestres enfrentarán bases comparables menos exigentes.

Tráfico aéreo de LATAM Airlines muestra crecimiento de +7,7% a/a septiembre, impulsado por las operaciones domésticas LatAm (excluyendo Brasil). La compañía registró un aumento de +7,7% a/a en capacidad de pasajeros (medida en ASK o asientos-kilómetro disponibles) y acumula en crecimiento de +8,9% en lo que va del año. En particular, el crecimiento del mes estuvo liderado por las operaciones domésticas de las filiales en Chile, Colombia, Ecuador y Perú (+11,1% a/a). Por otro lado, el factor de ocupación consolidado retrocedió -120 pb a/a hasta 83,1%, con retroceso en los segmentos Doméstico Brasil (-390 pb a/a hasta 81,1%) y Doméstico países de habla hispana o SSC (-230 pb a/a hasta 81,0%). En nuestra opinión, las cifras de tráfico aéreo continúan reflejando un entorno favorable para el crecimiento de LATAM Airlines, impulsado principalmente por el dinamismo del segmento doméstico ex Brasil y la solidez de vuelos internacionales. No obstante, creemos necesario seguir monitoreando el deterioro de los factores de ocupación, especialmente ante un contexto de mayores costos de combustible asociados a las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.

Fuente: Bice Inversiones.