Cobre e IPC en EEUU favorecen al peso chileno esta sesión
El USD/CLP se mantiene en torno a los $911, en un escenario donde predominan factores favorables para el peso chileno.
Por el lado externo, el Dollar Index se ubica cerca de los 99.500 puntos, mientras el cobre continúa en niveles elevados, alrededor de US$6,68 por libra en COMEX.
El dólar global pierde fuerza luego de que el IPC de Estados Unidos se ubicará en línea con las expectativas, con una inflación anual de 3,4% y un IPC subyacente mensual de 0,2%. El dato no entrega un nuevo argumento para una Fed más restrictiva y mantiene vigente la expectativa de una política monetaria más flexible hacia adelante. En consecuencia, el escenario para el dólar sigue siendo relativamente débil, lo que reduce la presión alcista sobre el USD/CLP.
El cobre continúa siendo el principal soporte del peso. Cochilco volvió a reducir su proyección de producción chilena para 2026 a 5,27 millones de toneladas, debido a un primer semestre particularmente débil en operaciones de Codelco y BHP. Al mismo tiempo, elevó su estimación del precio promedio del cobre para 2026 desde US$5,55 a US$5,95 por libra. La combinación de menor oferta y una demanda mundial que Cochilco proyecta creciendo 1,9%, frente a apenas 0,2% de crecimiento de la producción minera, refuerza el escenario de un mercado del cobre más ajustado.
Esto es particularmente relevante para Chile, un cobre elevado mejora los términos de intercambio y favorece el flujo de dólares hacia la economía local, entregando un soporte estructural al peso y, por esta vía, manteniendo contenido al USD/CLP.
A este escenario se suma el posicionamiento de los no residentes, que durante las últimas semanas ha venido reduciendo sus posiciones en contra del peso. Desde el máximo cercano a US$18.840 millones registrado el 29 de julio, la posición se ha ido liberando, reforzando la apreciación del CLP.
En síntesis, actualmente tenemos una combinación de dólar global debilitándose + cobre elevado + menor posicionamiento contra el peso, factores que mantienen un sesgo bajista para el USD/CLP. El principal riesgo para este escenario sería una recuperación sostenida del DXY, una corrección importante del cobre o un aumento de la prima de riesgo global.
Para el corto plazo, la zona de $910–$911 aparece como un nivel relevante: si el USD/CLP pierde con claridad esa zona, podría continuar profundizando su tendencia bajista; mientras que una recuperación del dólar global podría generar un rebote técnico.
Por Diego Montalbetti,
Analista de Mercados de Capitaria
