El movimiento ha sido de bajo volumen y responde principalmente al respiro que está tomando el cobre, que corrige hacia el soporte importante de US$6,70 tras marcar nuevos máximos históricos, una corrección sana considerando el rally previo y que además coincide con algo más de tensión geopolítica en el margen.
El frente de Ormuz sigue siendo el gran driver de la sesión y trae señales mixtas. Se conoció que un acuerdo entre Irán y Omán otorgaría a Teherán el control sobre los buques que ingresan al Golfo, con los canales norte y sur del estrecho cerrados y todo el tráfico desviado al corredor central, que Irán gestionaría en la entrada y ambos países en la salida. El punto más relevante para el mercado: bajo este esquema, los barcos estadounidenses e israelíes tendrían prohibido transitar por Ormuz, lo que explica que el WTI, tras buscar soporte en US$73, haya rebotado hasta cerca de US$76,7. Fuentes del sector además advierten que el acuerdo es difícil de implementar en la práctica por las sanciones estadounidenses vigentes y las cláusulas restrictivas de seguros. El índice dólar acompaña este tono de cautela y busca algo de alza, cotizando cerca de 99,8 puntos.
Se conocieron además múltiples llamadas telefónicas entre Trump y Warsh desde su confirmación al frente de la Fed, lo que reaviva las dudas sobre la independencia del banco central justo en un momento en que el comité luce dividido: mientras el ISM de servicios de julio sorprendió al alza (70,3 vs 65,0 esperado, presión hawkish), el ADP de empleo privado decepcionó fuerte (44K vs 68K esperado), un contraste que complica la lectura de cara al dato de nóminas de mañana viernes.
Volvemos al patrón habitual de la semana. Mientras persista la tensión geopolítica o el bloqueo efectivo del estrecho para EE.UU., el USD/CLP debería mantenerse al alza en el corto plazo, con espacio para testear $916-$920. Si en cambio las conversaciones avanzan hacia una apertura real del estrecho, el par podría retomar la caída directo hacia la zona de $900. Estamos en un momento de alta volatilidad donde cualquier noticia de peso puede mover fuerte al tipo de cambio. Mañana viernes será un día clave: se publica el IPC de Chile a las 08:00, además del informe de nóminas no agrícolas de EE.UU.
por Lucas Santillán, Analista de mercados de Capitaria.
