Materias primas marcan el pulso hoy: escenario internacional más favorable para monedas emergentes

El tipo de cambio inició la jornada de este miércoles 5 de agosto cotizando en torno a los $908, profundizando la tendencia bajista

El movimiento responde principalmente a un escenario internacional más favorable para las monedas emergentes, donde la caída del dólar a nivel global y la recuperación del cobre continúan fortaleciendo al peso chileno.

El principal catalizador sigue siendo el mercado de materias primas. El cobre avanza nuevamente hasta los US$6,67 por libra en COMEX, manteniéndose cerca de máximos históricos y consolidándose como uno de los principales soportes para la moneda local. Si bien durante la sesión asiática los débiles datos del sector servicios en China generaron cierta preocupación respecto de la demanda futura del metal, la depreciación del dólar internacional permitió que los metales recuperaran terreno rápidamente, con el oro y la plata liderando las ganancias. En el caso de Chile, un cobre en estos niveles implica mayores ingresos por exportaciones y un flujo más favorable de divisas, presionando al USD/CLP hacia niveles inferiores.

Al mismo tiempo, el Dollar Index (DXY) corrige hasta la zona de los 99,50 puntos, ubicándose sobre un soporte técnico relevante. La debilidad del dólar responde principalmente a las crecientes señales de moderación en la economía estadounidense. El dato más importante de la jornada fue el informe ADP de empleo privado, que mostró la creación de apenas 44 mil nuevos puestos de trabajo en julio, muy por debajo de los 68 mil esperados por el mercado. Esta sorpresa negativa fortalece la percepción de que el mercado laboral comienza a perder dinamismo, reduciendo las probabilidades de un endurecimiento adicional de la política monetaria de la Reserva Federal y debilitando a la divisa estadounidense.

Sin embargo, la atención de los inversionistas continuará centrada en los indicadores que restan por publicarse durante la sesión. El ISM de servicios, principal termómetro del sector más relevante de la economía norteamericana, será clave para confirmar si la desaceleración observada en el empleo comienza a extenderse al resto de la actividad económica. Un resultado sólido podría entregar soporte temporal al dólar, mientras que una nueva decepción reforzaría el escenario de depreciación del billete verde antes del reporte oficial de empleo del viernes.

En los mercados internacionales predomina un tono de cautela. Si bien el S&P 500 continúa registrando máximos históricos, la temporada de resultados corporativos mantiene una importante diferenciación entre compañías. SpaceX retrocede tras anunciar un fuerte incremento en sus inversiones en inteligencia artificial, mientras AMD también es castigada pese a reportar sólidos resultados operacionales, reflejando que el mercado continúa privilegiando empresas capaces de transformar rápidamente sus inversiones en generación de flujo de caja.

En paralelo, el escenario geopolítico sigue aportando volatilidad. Las versiones contrapuestas sobre un eventual acuerdo entre Estados Unidos e Irán mantienen la incertidumbre en el mercado energético. Mientras fuentes cercanas a la Casa Blanca sostienen que podría anunciarse un entendimiento durante esta jornada, autoridades iraníes continúan negando negociaciones directas, manteniendo la atención de los inversionistas sobre la evolución del precio del petróleo y sus efectos sobre la inflación global.

En el plano local, los fundamentos continúan respaldando la apreciación del peso chileno. La sorpresa positiva del IMACEC de junio, la recuperación de las exportaciones mineras y la reducción observada en las posiciones especulativas de inversionistas extranjeros contra el peso chileno han contribuido a fortalecer la moneda nacional durante las últimas jornadas. A ello se suma un entorno corporativo favorable, luego de que LATAM Airlines reportara utilidades e ingresos significativamente superiores a las expectativas del mercado.

Desde una perspectiva técnica, el USD/CLP comienza a acercarse a una importante zona de soporte entre $905 y $910. Mientras el cobre continúe operando sobre los US$6,60 por libra y el Dollar Index permanezca bajo la barrera psicológica de los 100 puntos, el sesgo para el tipo de cambio sigue siendo bajista. No obstante, la cercanía de estos niveles podría favorecer episodios de consolidación o rebotes técnicos de corto plazo, especialmente si los próximos datos económicos estadounidenses sorprenden positivamente.

En consecuencia, el mercado permanecerá atento al comportamiento del sector servicios en Estados Unidos y a las cifras oficiales de empleo que se conocerán al cierre de la semana, antecedentes que serán determinantes para definir si el USD/CLP profundiza su caída o encuentra argumentos para estabilizarse tras el fuerte retroceso registrado en las últimas sesiones.

Diego Montalbetti, 

Analista de Mercados Capitaria

PETROLEO 

Hoy, el Brent cotiza en torno a los US$80 por barril, mientras que el WTI se ubica cerca de los US$75, apoyados por un renovado aumento de las tensiones en Medio Oriente.

El rebote responde a nuevas amenazas por parte de los rebeldes hutíes, quienes anunciaron un bloqueo total a los cargueros sauditas en el norte del Mar Rojo, reintroduciendo preocupaciones sobre la seguridad de una de las principales rutas para el comercio energético. Al mismo tiempo, desde Irán se reiteró que no existen negociaciones directas con Estados Unidos y que los únicos contactos vigentes se mantienen con Omán para definir un eventual mecanismo de administración del estrecho de Ormuz, cuya reapertura, según Teherán, dependerá de un cambio en la postura de Washington. No obstante, autoridades estadounidenses continúan señalando que un anuncio oficial sobre las negociaciones podría producirse durante la jornada.

El mercado seguirá atento a cualquier novedad sobre las conversaciones entre ambas partes, especialmente a la conferencia de prensa que ofrecerá Donald Trump durante la tarde, instancia en la que podrían conocerse nuevos antecedentes sobre un eventual acuerdo con Irán. Si las negociaciones avanzan y se confirma una normalización del tránsito por el estrecho de Ormuz, el petróleo podría retomar la tendencia bajista observada en las últimas sesiones. En cambio, si persisten las amenazas sobre las rutas marítimas o las conversaciones vuelven a retrasarse, el crudo podría extender el rebote registrado hoy, manteniendo elevada la prima de riesgo geopolítico incorporada por el mercado.

Thomas Naeter,

Analista de Mercados Capitaria