El crecimiento de la actividad del sector privado de la zona euro repuntó el pasado mes de febrero a máximos de tres meses, en gran parte gracias al mayor impulso de Alemania, según el índice PMI compuesto, que subió a 51,9 puntos, frente a los 51,3 del arranque de 2026.
En concreto, el PMI del sector servicios de la zona euro se situó en febrero en 51,9 enteros, tres décimas por encima del dato de enero, mientras que el PMI manufacturero escaló a máximos desde junio de 2022, con una lectura de 50,8 puntos, frente a los 49,5 del mes anterior.
En febrero, de los cinco países de la zona euro de los que se dispone de datos, todos registraron un crecimiento de la actividad empresarial excepto Francia, cuya economía prácticamente se estancó en febrero, siendo Alemania "el motor" de esta expansión, mientras que España, el país de la región con mayor crecimiento en los últimos años, registró el aumento más lento de la actividad empresarial desde mayo de 2025.
Este mayor crecimiento en febrero obedeció a la aceleración del aumento de los nuevos pedidos, extendiendo el periodo actual de mejora de las ventas a siete meses. No obstante, este incremento fue debido al crecimiento de la cartera de pedidos nacionales, ya que los nuevos pedidos de exportación se redujeron marginalmente.
No obstante, de igual modo que en enero, el empleo en el sector privado de la zona euro se mantuvo prácticamente sin cambios.
En lo que respecta a la inflación, los datos de la encuesta de febrero indicaron un notable aumento de las presiones de costes, ya que el ritmo de incremento de los gastos operativos fue el más marcado en casi tres años, mientras que la inflación de los precios cobrados se moderó ligeramente, pero aun así fue la segunda más pronunciada en doce meses.
"Para el Banco Central Europeo (BCE), estos datos son sin duda un motivo más para que sea improbable que planee nuevos recortes de los tipos de interés por el momento", ha comentado Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank.
Entre los países encuestados, el experto ha destacado el impulso de Alemania, que podría convertirse "en el motor de la zona euro en los próximos meses", ya que hay cada vez más indicios de que el gasto adicional en infraestructura y defensa está teniendo un impacto económico positivo, que también debería extenderse a otros países de la zona euro.
