​Inadvertidamente, la pandemia ayuda a la OPEP a ganar la batalla de cuota de mercado

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Francisco J. Gonzalez (1)


COVID-19 continúa teniendo un costo económico y emocional a nivel mundial, pero lo que también ha hecho es ayudar inadvertidamente a la OPEP a finalmente ganar su larga batalla por la participación e influencia del mercado petrolero.

La OPEP comenzó a perder cuota de mercado en 2016 con el levantamiento de una prohibición de exportación de crudo estadounidense en diciembre de 2015, y desde entonces ha estado jugando un tira y afloja entre equilibrar la oferta y la demanda y recuperar la cuota de mercado.

Pero la destrucción de la demanda liderada por la pandemia, que en el segundo trimestre vio desaparecer cerca de 16.5 millones de b / d de demanda de petróleo, dejó los precios tambaleándose en los bajos dígitos dobles y obligó a varios productores no pertenecientes a la OPEP, a frenar en la producción e incluso llevó a algunos a la bancarrota. El índice de referencia de crudo de S&P Global Platts, fechado, Brent cayó a $ 13,62 / b el 27 de abril, su nivel más bajo desde marzo de 1999.

Según S&P Global Platts Analytics, unos 2 millones de b / d de producción de crudo estadounidense se cerraron voluntariamente en su punto máximo. A medida que los precios han subido al nivel de $ 40 / barril, parte de esta producción perdida vuelve a estar en línea, pero aún se espera que la producción total de petróleo crudo de EE. UU. Promedie 11,74 millones en 2020, frente a los 12,24 millones de b / d en 2019, y caerá más a 10,17 millones de b / d en 2021.

A medida que la oferta no perteneciente a la OPEP disminuye, la demanda de crudo de la OPEP se ve en aumento.

La Agencia Internacional de Energía, con sede en París, en su informe mensual de petróleo de julio, revisó al alza sus estimaciones para la convocatoria de crudo de la OPEP este año a 24,2 millones de b / d. En 2021, la AIE estima que la demanda de crudo de la OPEP promediará 28,7 millones de b / d.


La OPEP DECIDE BOMBEAR MÁS

En un contexto de creciente demanda a medida que las economías emergen de los bloqueos y la caída de la oferta no perteneciente a la OPEP, la OPEP + decidió el 15 de julio aliviar sus recortes de producción récord a partir del 1 de agosto. La coalición de la OPEP + de 23 países promulgó 9,7 millones de b / d, el acuerdo de producción disminuyó a partir de mayo en respuesta a la crisis del coronavirus, pero revertirá el acuerdo a 7,7 millones de b / d en agosto hasta fin de año.

Sin embargo, el aumento real de la producción podría ser menor ya que los países que excedieron sus cuotas en mayo y junio han acordado hacer recortes adicionales de compensación en el tercer trimestre. Este volumen asciende a alrededor de 840.000 b / d y compensará una parte significativa del aumento de producción programado de la coalición.

"El aumento indica un deseo de la OPEP + de mantener el mercado algo apretado en medio del aumento del consumo interno (sin agregar mucho a las exportaciones), pero sin empujar los precios demasiado lejos o ceder la participación como el retorno de los cierres no OPEP", dijo Shin Kim, S&P Global Jefe de suministro y producción de Platts Analytics.

Platts Analytics espera que la producción de la OPEP promedie 23,26 millones de b / d en el cuarto trimestre de 2020, inferior a la demanda estimada de la AIE por el crudo del cartel, lo que implica que el grupo junto con su socio clave de la coalición, Rusia, tiene recursos suficientes para influir en los precios.


LOS COMPRADORES ASIÁTICOS

OPEP + pueden haber decidido bombear petróleo adicional, pero los compradores en Asia, un mercado clave para el crudo de Oriente Medio, dijeron a S&P Global Platts que esto no significa que comprarán más.

Las refinerías de petróleo asiáticas consideran que la recuperación de la demanda es extremadamente frágil y no tienen prisa por aumentar las tasas de operación en sus plantas. La incertidumbre también sigue rodeando el ritmo al que se recuperará la demanda regional de combustibles para el transporte en el noreste de Asia, especialmente frente a una posible segunda ola de coronavirus, como se ha visto en China y Japón.

El apetito de China por comprar más crudo también se ha atenuado a medida que lidia con altas existencias. China importó casi 13 millones de b / d de petróleo crudo en junio, un récord, ya que el país se apresuró a comprar crudos baratos desde fines de marzo. Pero el enfoque en los próximos meses estará en la reducción de existencias.

La recuperación de la demanda mundial de petróleo continuó en junio con un crecimiento mensual de unos 4,2 millones de b / d, un poco más alto que las ganancias de 3,9 millones de b / d en mayo, pero el aumento mensual de julio disminuirá a 2,9 millones de b / d, según Platts Analytics.

"Los balances de petróleo se han endurecido con la mejora de la demanda desde los mínimos de abril justo cuando la respuesta de la oferta comenzó. Pero los vientos en contra abundan con los débiles márgenes de la refinería, una desaceleración esperada en la compra de crudo chino, una fuerte recuperación de la oferta, una creciente ansiedad por el desarrollo de COVID- 19, además de los inventarios globales de petróleo inflados ", dijo Chris Midgley, director global de Platts Analytics en una nota.

A la luz de lo anterior, Platts Analytics espera que los precios de Darent Brent tengan dificultades para mantener $ 40 / b en el tercer trimestre y se pronostica en $ 35-40 / b para el resto del año, con un precio más cercano a $ 40 / b hacia fin de año a medida que las existencias de crudo en tierra caen materialmente para entonces.


Dr. Francisco Javier González Puebla

Director Carreras Administración

CFT-IP Santo Tomas – Viña del Mar