Feller Rate ratifica la clasificación de la solvencia y las líneas de bonos de Molymet

|

Molymet Nos

Feller Rate ratificó en “AA-“ la clasificación de la solvencia y las líneas de bonos de Molibdenos y Metales S.A. (Molymet), y mantuvo en “Primera Clase Nivel 3” la de sus acciones. A la vez, modificó las perspectivas desde “Estables” a “Positivas”.

La clasificación “AA-“ asignada a Molymet refleja un perfil de negocios “Satisfactorio” y una posición financiera “Sólida”.

La empresa lidera la producción mundial de molibdeno, con cerca del 35% de la capacidad total de tostación del concentrado. La demanda tiene un carácter cíclico y volátil, ya que alrededor de un 75% del consumo mundial es utilizado por la industria del acero. 

Molymet obtiene el molibdeno de compañías mineras del cobre, a las cuales compra o maquila el concentrado que obtienen como subproducto del procesamiento de sulfuros de cobre.

La compañía posee tres líneas de negocio: la maquila, la comercialización de productos propios y la venta de subproductos.

Desde mediados de 2017, se observa una fuerte recuperación de los precios del molibdeno, lo que ha causado un incremento en los ingresos y costos de Molymet. A marzo de 2019, los ingresos ordinarios del trimestre crecieron en un 3,2% respecto de igual fecha del año anterior, mientras que el costo de venta de la compañía aumentó en un 14,2% en el mismo periodo. Debido a esto, se observa una disminución del 38,5% del ebitda, que alcanza los US$ 36,5 millones (incluye otros gastos e ingresos, por función; excluye otras ganancias y pérdidas).

A marzo de 2019, la deuda financiera fue de US$ 321 millones, retrocediendo un 19,9% respecto de marzo de 2018, lo que se explica principalmente por el pago de deuda bancaria. La deuda se redujo tanto a corto como a largo plazo.

El menor endeudamiento financiero se reflejó en la disminución del indicador de deuda financiera sobre ebitda. Este pasó desde un máximo de 5,1 veces al cierre de 2013, hasta 2,0 veces a marzo de 2019, por debajo de las 2,3 veces registradas en el mismo periodo del año anterior. El indicador de ebitda sobre gastos financieros, sin embargo, presenta un retroceso, debido al menor ebitda del período.

Molymet tiene una robusta posición de liquidez, manteniendo en caja US$ 227 millones al cierre de marzo de 2019, lo que, en conjunto con su amplio acceso al mercado financiero y disponibilidad de líneas de crédito, le permite enfrentar vencimientos de deuda cercanos a US$ 84 millones.


PERSPECTIVAS: POSITIVAS

Las perspectivas asignadas reflejan la reducción de la deuda financiera de la compañía durante los últimos periodos, la recuperación del

precio del molibdeno respecto de los mínimos observados en 2016 y su alta eficiencia operacional.

El escenario considera un plan de inversiones financiado en su totalidad con recursos propios, el pago de vencimientos de su deuda financiera por US$ 84 millones y la mantención de su robusta posición de liquidez. Asimismo, se espera que la compañía no aumente fuertemente su nivel de deuda financiera.


ESCENARIO AL ALZA: Se produciría ante la materialización de la reducción de la deuda financiera de la compañía considerado anteriormente.

ESCENARIO DE ESTABILIZACIÓN: Se podría generar ante un mayor endeudamiento, que provoque un aumento del indicador de deuda financiera neta sobre ebitda sobre 1,0 vez y del endeudamiento financiero sobre 0,5 veces; por un cambio adverso en las condiciones de mercado; o por la aprobación de nuevas inversiones con una estructura de financiamiento que use deuda financiera.

europapress