​Humphreys mejora la clasificación de los instrumentos de deuda de SQM

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SQM

Humphreys decidió asignar “Categoría AA“ a las líneas de bonos de Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM), con tendencia “Estable”,mientras que las series A y B de acciones se clasifican en “Primera Clase Nivel 3” con tendencia “Estable”.

La modificación en el rating asignado a los instrumentos de deuda, desde “Categoría AA-” a “Categoría AA“ responde al incremento sostenido en la capacidad de generación de flujos de la compañía, en un escenario de normalización del marco normativo y judicial en que se desenvuelve la emisora. En efecto, al acuerdo alcanzado entre Corfo y SQM ha permitido reducir los niveles de incertidumbre y tener una mayor capacidad de estimación de lacapacidad de generación de flujos de la compañía, apunta la agencia.

Luego de una tendencia decreciente de los ingresos exhibida en el período 2013-2015, a partir de 2016 este proceso ha exhibido una reversión, totalizando los ingresos US$ 2.275 millones en el año móvil finalizado en septiembre de 2018, lo que representa un crecimiento de 5,5% respecto de los ingresos registrados durante el año 2017 (US$2.157 millones); lo que significóganancias por US$ 443 millones y un EBITDA de US$ 902 millones. Los ingresos aportados por las áreas de Nutrientes Vegetales de Especialidad, Yodo y Derivados,Litio y Derivados, Químicos Industriales, Cloruro de Potasio y Sulfato de Potasio, y Otrosrepresentaron el 34,9%, 13,4%, 30%, 6,6%, 13,1% y 2%, respectivamente. Su deuda financiera se ubicó en US$ 1.237 millones y el patrimonio en US$ 2.138 millones al 30 de septiembre de 2018.

Humphreys consigna que se espera que la generación de flujos del emisor sea sostenida en el tiempo, más allá de las variaciones por cambios en el precio de los productos, atendiendo a la suficiencia de las reservas minera de la compañía. En efecto un equipo de geólogos ha estimado que al 31 de diciembre de 2017, por el lado del caliche, las reservas probadas son del orden de las 593 millones de toneladas métricas, mientras que las probables se sitúan en alrededor de 1.969 millones de toneladas métricas, todas estas distribuidas en las cuatro minas de extracción de la minera (Pedro de Valdivia, María Elena, Pampa Blanca y Nueva Victoria).

Adicionalmente, precisa, SQM cuenta con una faena de extracción de salmueras con un nivel de reservas probadas de 52 millones de toneladas métricas de Potasio, 43 millones de toneladas métricas de Sulfato, 4,8 millones de toneladas métricas de litio y de 1,6 millón de toneladas métricas de Boro. Por su parte, las reservas probables de salmueras ascienden a 38,5 millones de toneladas métricas de Potasio, 39,7 millones de toneladas métricas de Sulfato, 3,3 millones de toneladas métricas de Litio y de 1,3 millón de toneladas métricas de Boro. Todo lo anterior, son reservas suficientes para mantener el mismo nivel de operaciones para por lo menos 10 años más, concluye la clasificadora.

europapress