Renta 4 entrega sus recomendaciones y precios objetivos tras resultados de la banca a enero

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Renta 4 (ok)

Renta 4 entregó sus precios objetivos y recomendaciones a la luz de los resultados de bancos a enero pasado.

Tal como lo consignó la entidad, en términos de colocaciones, Banco Santander recuperó el liderazgo, con una participación de mercado de 17,04%, seguido de BCI con 16,91% y en tercer lugar Banco de Chile con 16,03%, luego se encuentra Scotiabkcl con 12,75%, Itaucorp con 11,99% y finalmente Security con 3,00%.

Los bancos que subieron su participación de mercado en colocaciones durante enero fueron Chile en 0,17%, Bsantander en 0,09% y Security en 0,01%, mientras los bancos que bajaron su participación en colocaciones fueron BCI, Itaucorp y Scotiabkcl en -0,14%, -0,13% y -0,03% respectivamente.

En términos de Cartera Vencida/Colocaciones, los que presentan un mejor indicador son Banco de Chile, BCI y Security que tienen razones de 1,11%, 1,37% y 1,67% respectivamente, seguidos de Scotiabkcl con 1,70% y finalmente Itaucorp con 2,15% y Banco Santander con 2,22%.

En cuanto a resultados, constató la institución, "vemos que respecto del margen de interés neto (MIN) anualizado, BCI se ubica en primer lugar con un 4,32%, seguido por Banco Santander con 4,22% y Banco de Chile con 4,20%. El promedio del sistema es 4,34%."

En cuanto a gastos de apoyo, el Banco Santander mantiene su liderazgo y su estructura de costos en relación a resultado operacional y margen de intereses, siguen siendo los más bajos del sistema. "Respecto de lo que hemos denominado “ÍNDICES RELEVANTES”, se tiene que durante enero de 2019, Scotiabkcl sorprendió con un ROE después de impuestos de 18,0%, seguido de BCI con un ROE después de impuestos de 17,1%, dejando a Banco Santander en tercer lugar con un 15,2%. El ROE promedio ponderado de la muestra de bancos alcanzó a un 13,6%", apuntó Renta 4.

Al contrastar el ROE con la relación Bolsa/Libro, con precio al día ayer (13/03/2019), añadió, "vemos que Banco de Chile es el que presenta la mayor relación B/L de 3,15 veces con un ROE de sólo 12,5% (lo anterior se justificaría en que históricamente es el banco que registra el mayor ROE). El segundo Banco con una relación Bolsa/Libro más alta es Banco Santander con 2,98 veces, y el motivo es que en promedio anual es el segundo más rentable de la banca."


En ese contexto, las estimaciones de Renta 4 son las siguientes:


Comprar:

Bsantander: Recomendación “Comprar” con un Precio Objetivo a 12M de $57,0 con un up-side de 10,2%.

BCI: Recomendación “Comprar” con Precio Objetivo 12 M de $49.000 con up-side de 8,8%.


Mantener:

Scotiabkcl: Recomendación “Mantener” con Precio Objetivo a 12M de $400, rentabilidad esperada de 7,8%.

Security: Recomendación “Mantener” con Precio Objetivo a 12M de $305, rentabilidad esperada de 6,8%.

Chile: Recomendación ”Mantener” con un Precio Objetivo a 12M de $108,5 con up-side de 4,3%. 


Reducir:

Itaucorp: Recomendación “Reducir” con Precio Objetivo a 12M de $5,70 y una rentabilidad esperada de -6,0%.

europapress