Banchile Inversiones mantiene recomendación para acciones de CMPC tras EBITDA del cuarto trimestre

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CMPC

Desde el Departamento de Estudios de Bachile Inversiones indican que “tenemos una visión neutral respecto de los resultados de CMPC en el cuarto trimestre, ya que el EBITDA de US$ 403 millones (-21% t/t; +57% a/a) estuvo en línea con nuestra estimación de US$ 409 millones y levemente por debajo del consenso de mercado de US$ 414 millones.”

De acuerdo a lo apuntado por la entidad financiera, los menores precios de venta de celulosa (-5% t/t) y volúmenes (-6% t/t) presionaron el margen EBITDA que cayó a 26,2% desde el peak de 31,3% observado en el tercer trimestre.

“A pesar del deterioro de los resultados comparado al trimestre anterior, el flujo de caja continúa posibilitando una baja en el endeudamiento de la empresa (la relación Deuda Financiera Neta / EBITDA bajó a 1,6x; -0,2x t/t)”, consignó.

El EBITDA de la división Tissue alcanzó a US$ 25 millones, en tanto el área de productos de embalaje registró un EBITDA de US$ 11 millones (-52% t/t; -8% a/a). “Tal como lo indicamos en nuestro último reporte semanal de Monitor de Precios de la Celulosa, creemos que la atención de los inversionistas está puesta en el próximo evento relevante de la industria a desarrollarse en Shanghai a fines de marzo, el cual debiera aportar mayores antecedentes sobre la dinámica del mercado luego del término del año nuevo en China. Con todo, reiteramos nuestra recomendación Neutral sobre la acción de CMPC.”