Ingresos de Masisa caen en segundo trimestre por hiperinflación en Venezuela y venta de activos forestales
Masisa anotó en el segundo trimestre Ingresos consolidados por US$ 149 millones, una disminución de 27,5% comparado con igual trimestre del año pasado, variación originada por la hiperinflación en Venezuela. Excluyendo efectos nos recurrentes del segundo trimestre 2017 por las desinversiones en Argentina y Brasil, estos se expandieron 16,1%, impulsados por Chile + Región Andina (+18,1%) y México (+9,3% a/a), principalmente.
Por productos destaca que
-En MDF, los volúmenes del trimestre se contrajeron levemente 0,9% a/a y los precios promedio cayeron 22,5% a/a.
-En PB/MDP, los volúmenes del trimestre crecieron 1,6% y los precios promedio cayeron 15,6% comparado con abril-junio de 2017.
-Ingresos en Madera Aserrada, Molduras MDF y Trozos evidenciaron variaciones de 24,0%, 29,0% y -37,9%, respectivamente.
En el lapso el Ebitda consolidado alcanzó US$ 22 millones, un retroceso de 31,9%, mientras que el margen Ebitda pasó de 15,4% el 2T17 a 14,5%. Chile + Región Andina continúa siendo la única zona con crecimiento en Ebitda (+71,1% a/a), mientras que Venezuela y México evidenciaron contracciones de 13,7% y de 1,2%, respectivamente, pese este último a crecer fuertemente en volúmenes de tableros MDF. La debilidad operacional en México se debe principalmente a la fuerte competencia en precios proveniente de importaciones de tableros desde Brasil, y Bci Corredores de Bolsa cree que dicha situación difícilmente podrá ser superada en el corto plazo por la capacidad ociosa que hay en dicho país y las nuevas plantas de tableros que iniciarán operaciones en México.
Con todo, las ganancia atribuíbles a los controladores alcanzó US$ 18 millones, multiplicando 2,6% las registradas en igual trimestre de 2017, gracias a ahorros en gastos financieros por disminución del stock de deuda con los recursos provenientes de la venta de activos forestales en Argentina y Brasil. Se suma también un mayor control de distorsiones contables no operacionales de Venezuela.
Por su parte, el desempeño en resultados se condice con DFN/Ebitda de 4,45 veces, explicado principalmente por un menor Ebitda.
